華爾街見聞

分析指出，總體數據表明，即使工人的家庭預算繼續受到持續通脹的製約，基本工資趨勢仍然穩固。因此，隨著當局在維持增長勢頭和通過將利率提升至中性水平來實現政策正常化之間尋求平衡，這些數據可能會讓日本央行繼續其漸進式加息路徑。

日本厚生勞動省周一公布數據顯示，今年1月日本勞工基本工資同比增長3.1%，創下自1992年10月以來最大漲幅。分析認為，這一數據為日本央行權衡未來貨幣政策走向提供了積極信號，進一步加息預期愈發穩固。

數據顯示，排除采樣問題並剔除獎金和加班費的更穩定工資趨勢指標顯示，全職員工的工資增長達到3%，自去年7月以來首次突破這一門檻。不過，1月份名義現金收入增速放緩至2.8%，低於3%的市場普遍預期。

數據公布後，日元走高，跌0.23%，現報147.7。日本國債收益率進一步上升，10年期日本國債收益率一度上升5個基點至1.570%，創2008年10月以來的最高盤中水平，現報1.547%。

值得注意的是，盡管名義工資增長，但日本民眾實際購買力仍在下滑。數據顯示，實際現金收入同比下降1.8%，為2024年3月以來最大降幅，跌幅甚至超過經濟學家預測的1.6%。這反映了持續通脹對家庭預算的“侵蝕”。

日本企業和工會之間的年度薪資談判將於本周晚些時候達成初步結果。日本最大的工會組織日本工會總聯合會（Rengo）上周表示，其成員工會要求今年平均加薪6.09%，高於去年的5.85%，也是三十多年來首次尋求超過6%的加薪幅度。分析認為，這表明在去年談判取得30多年來最大漲幅後，工人們對薪資增長保持信心，同時也反映出他們對生活成本上升的不滿。

今年1月，日本消費者物價漲幅超出預期，整體通脹率達到4%，其中新鮮食品價格增速創下二十年新高。

彭博經濟學家Taro Kimura則認為，細節顯示工資基本麵動力正在增強，基本工資增長加速，可能是由於勞動力市場緊張。這些數據將增強日本央行的信心，認為工資趨勢與2%通脹目標一致。

分析指出，總體數據表明，即使工人的家庭預算繼續受到持續通脹的製約，基本工資趨勢仍然穩固。因此，隨著當局在維持增長勢頭和通過將利率提升至中性水平來實現政策正常化之間尋求平衡，這些數據可能會讓日本央行繼續其漸進式加息路徑。

今年1月，日本央行將基準利率提高至0.5%，市場預期下周會議將維持利率不變，並預期下一次加息將在今年夏季進行，但部分經濟學家警告5月1日可能提前加息。

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